Wall Street acaba de escalar lo que los estrategas llaman un muro de preocupaciones, absorbiendo un mes de fuertes subidas del precio del petróleo y de los rendimientos de los bonos del Tesoro sin resquebrajarse. Esa resiliencia no debe confundirse con calma.
El petróleo ha subido aproximadamente un 30% y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha aumentado unos 40 puntos básicos en un mes. A pesar de ello, las acciones apenas se han movido.
El muro de preocupaciones que hay detrás de unos mercados bursátiles estancados
El rendimiento a 10 años superó el 5% tras la subida de las tasas de interés de la Reserva Federal en septiembre. Desde entonces, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha señalado que persisten los riesgos de inflación.
Mike Santoli, de CNBC, señaló que el S&P 500 ronda el nivel de aproximadamente 6.720 que alcanzó en junio. El índice prácticamente no ha cambiado a pesar de la presión.
Amy Raskin, directora de inversiones de Chevy Chase Trust, calificó esa estabilidad como una señal de fortaleza subyacente.
Dijo que el impulso se ha desacelerado considerablemente. Espera que las acciones sigan fluctuando hasta que se disipe la incertidumbre en torno al gasto en IA, la Fed y los conflictos geopolíticos.
Una recuperación más amplia oculta una apuesta mayor
Jim Lebenthal, socio de Cerity Partners, dijo que la cifra general sin cambios oculta una rotación más saludable en los mercados.
A medida que se enfrían las acciones impulsadas por el entusiasmo por la IA, los sectores de salud, energía y financiero han compensado la diferencia.
«Francamente, creo que es saludable que el repunte se esté extendiendo a más sectores».
Jim Lebenthal, socio de Cerity Partners, en CNBC
Ben Snider, estratega de renta variable de Goldman Sachs, afirma que la inversión en IA está detrás de casi la mitad del crecimiento de las ganancias del S&P 500 este año. Espera que ese impulso se desvanezca en 2027.
Jason Snipe, de Odyssey Capital Advisors, citó en antena las cifras que explican ese cambio. Señaló un crecimiento de las ganancias del 52 % el trimestre pasado, frente a una previsión de alrededor del 28 % para el actual. También mencionó un gasto en infraestructura de IA que, según calculó, ascenderá a 900.000 millones de dólares este año y a 1,6 billones el próximo.
Rob Sechan es director ejecutivo de NewEdge Wealth. Dijo que su firma está recurriendo al mercado de bonos como cobertura, ahora que los rendimientos han vuelto a subir.
«Hemos estado comprando bonos como locos».
Rob Sechan, director ejecutivo de NewEdge Wealth, en CNBC
Sigue sin estar claro si esa rotación podrá absorber el próximo año una desaceleración del crecimiento de las ganancias impulsado por la IA. Los estrategas ya están tomando posiciones en torno a esa posibilidad, en lugar de dar una respuesta.
Fuente: BeInCrypto
