El rendimiento del bono japonés a 30 años subió el viernes hasta un récord del 4,223 %. Es el nivel más alto desde que Tokio emitió por primera vez bonos con ese plazo en 1999.
Los costos de endeudamiento están aumentando en toda la curva. El rendimiento a 10 años alcanzó el jueves el 3,055 %, su nivel más alto desde agosto de 1996.
Por qué sigue subiendo el rendimiento del bono japonés a 30 años
La política monetaria es el primer factor. El Banco de Japón (BOJ) subió los tipos al 1,25 % el 18 de septiembre, el nivel más alto desde 1995. La junta votó 7 a 2, pero el banco central señaló en su comunicado que siguen sobre la mesa nuevas subidas.
La presión también aumenta por las tensiones fiscales. Los ministerios del Gobierno solicitaron una cifra récord de ¥143,1 billones para el ejercicio fiscal de 2027, informó Reuters. El servicio de la deuda representa por sí solo ¥36,64 billones. Mientras tanto, el Ministerio de Finanzas elevó su tipo de interés supuesto para los préstamos del 3 % al 3,8 %.
La ola de ventas en el extranjero también se ha extendido a Tokio. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años superó el 5 % el 15 de septiembre, durante una venta masiva global de bonos. Luego, la Reserva Federal elevó su rango objetivo a entre el 3,75 % y el 4 %.
Sin embargo, el yen no se ha beneficiado. La moneda cayó hasta acercarse a los 158 por dólar tras la decisión del BOJ. En agosto se observó una divergencia similar, cuando el rendimiento japonés a 2 años alcanzó un máximo de 31 años.
Katsutoshi Inadome, de Sumitomo Mitsui Trust Asset Management, relacionó ambas tendencias.
«Los rendimientos de los bonos japoneses están bajo una presión alcista, ya que la preocupación por la inflación aumentó debido a la debilidad del yen»
Qué significa para Bitcoin el rendimiento récord de Japón
Los mayores rendimientos de los activos seguros elevan el listón para los activos de riesgo. Un bono japonés a 30 años ofrece ahora más del 4%, lo que podría desviar capital de las criptomonedas.
La mayor amenaza está en el carry trade del yen. Los inversores piden prestados yenes a bajo costo y compran activos con mayor rendimiento en el extranjero. Una fuerte apreciación del yen encarecería esos préstamos y podría forzar ventas.
Históricamente, ese riesgo ha golpeado con fuerza a las criptomonedas. Durante la sacudida del yen de 2024, Bitcoin y Ethereum cayeron alrededor de un 20% al deshacerse posiciones.
Por ahora, Bitcoin (BTC) cotiza cerca de los 84.033 $, con una caída del 0,5% en 24 horas, según datos de BeInCrypto. La amplia diferencia entre las tasas de interés de EE. UU. y Japón mantiene abierto el carry trade.
Por eso, el yen podría ser la señal a seguir. Un giro repentino del USD/JPY indicaría que se están cerrando posiciones de carry trade, y Bitcoin podría notarlo rápidamente.
Fuente: BeInCrypto
