La firma de investigación 10x Research ha criticado fuertemente el nuevo fondo cotizado en bolsa de BlackRock: el iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). En la opinión de los analistas, el fondo está mal diseñado: en casi cualquier escenario, los inversores perderán frente a simplemente mantener bitcoin (BTC) o recibirán un rendimiento absoluto débil.
BITA se lanzó en la bolsa Nasdaq y utiliza una estrategia de opciones cubiertas: el fondo mantiene bitcoin y acciones del fondo insignia IBIT de BlackRock, y luego vende opciones sobre parte de estas posiciones para generar ingresos mensuales para los inversores. 10x Research contrastó este enfoque con su propia estrategia presentada en un informe del 12 de mayo.
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Sobre qué tratan las quejas de 10x Research
Según la estimación de los analistas, la elevada volatilidad de bitcoin es de naturaleza estructural. Se alimenta de la desigualdad de acceso a la información entre los participantes del mercado y de una cultura de marketing agresivo que los reguladores financieros no habrían tolerado en otros campos.
Los investigadores señalaron que muchos jugadores sistemáticos han intentado beneficiarse de esta volatilidad, pero la mayoría ha fracasado. En su informe de mayo, 10x Research estimó que los inversores en bitcoin pierden alrededor de $7 mil millones en ingresos potenciales cada año. BITA fue creado como respuesta a esta demanda, pero, en opinión de la empresa, en casi cada punto clave, sus creadores han condenado a sus seguidores a decisiones contrarias e incorrectas.
Cuando la venta de opciones está justificada
Los analistas de 10x Research identificaron tres condiciones bajo las cuales es rentable vender opciones de compra sobre bitcoin. Si las tres coinciden, tal venta se convierte en una operación con altas probabilidades de éxito. Si no, es más sabio no vender en absoluto y mantener para uno mismo la capacidad de ganar con un aumento de precio.
Quien vende opciones sin estas condiciones, según la empresa, no genera ingresos sino que «parte por adelantado con el potencial de ganancias». Esto, en la opinión de 10x Research, es exactamente lo que hace BITA y lo que cede cada mes — y eso es lo que socava la estructura del fondo.
Fuente: BeInCrypto
