El precio de XRP (XRP) ha caído un 50% en el último año, incluso cuando la actividad en su red se eleva hacia máximos históricos. La avalancha de dinero detrás de esa actividad puede ser parte de la razón por la que el precio sigue luchando por recuperarse.
El impulsor es RLUSD, la stablecoin de Ripple, un token diseñado para mantener un valor estable cerca de un dólar estadounidense. Está atrayendo dinero fresco a la red, profundizando las reservas donde se comercia XRP, mientras hace poco por elevar la demanda del token en sí. Ese cambio se ha convertido en un hilo recurrente en las noticias recientes de Ripple.
El precio de XRP y la actividad de la red se han separado
Para entender por qué XRP está cayendo incluso cuando su red crece, veamos una división en los datos. Durante la mayor parte de los últimos dos años, la actividad en cadena se movió de manera suelta con el precio. El uso aumentó durante los rallies y disminuyó durante las ventas, y un chequeo de correlación durante ese período confirma el vínculo.
La actividad en el intercambio descentralizado (DEX) de la red, un mercado que liquida operaciones directamente en cadena sin un intermediario central, tiene una puntuación de aproximadamente +0.6 en relación al precio.
Una métrica rompe el patrón. La liquidez en las reservas de creadores de mercado automatizados (AMM) muestra casi ningún vínculo positivo con el precio, y recientemente se ha movido en la dirección opuesta.
Un AMM permite a las personas comerciar contra un fondo compartido de fondos depositados en lugar de contra otro comerciante, por lo que el tamaño de esas reservas refleja capital comprometido más que especulación diaria. Esa única divergencia es donde comienza la historia.
La liquidez de la reserva aumenta a medida que el precio cae
A través de 2026, el precio ha tendido a bajar de manera constante, cayendo alrededor del 22% en el último período de dos meses, y el precio actual de XRP ahora se encuentra cerca de su nivel más bajo en un año, una caída que ha dominado las noticias recientes de XRP. Los pools han hecho lo contrario. El valor total bloqueado (TVL), el valor combinado de todos los fondos depositados en los pools de AMM, se ha más que triplicado en el mismo período. El dinero seguía llegando incluso cuando el token perdía valor.
El volumen nativo de DEX apunta en la misma dirección. El comercio diario en el intercambio en cadena de la red en 2026 ha funcionado a aproximadamente tres veces su promedio de 2024, un aumento constante que ignoró la caída del precio. La acumulación no es aleatoria, y se remonta a un activo que llegó a la red en gran cantidad.
RLUSD Está Llenando Silenciosamente los Pools
RLUSD ahora ancla el segundo pool de AMM más grande en la red, con solo un pool que tiene más XRP. Su huella más amplia es grande.
La oferta en la red se sitúa cerca de $785 millones entre aproximadamente 45,500 titulares, después de saltar casi un 30% en un solo mes.
La forma en que llegó la oferta importa. Aumentó casi un 30% en un mes. Sin embargo, el número de titulares apenas se movió, aumentando menos del 1% en el mismo período. Nuevos dólares fueron a billeteras existentes o a un puñado de billeteras en lugar de a una base nueva amplia.
El crecimiento parece explicar el aumento de liquidez, porque un par de dólares profundo y regulado ofrece a los comerciantes una forma estable de entrar y salir de XRP. Sin embargo, los mismos datos llevan una advertencia.
Aproximadamente el 82% de RLUSD se encuentra en solo las 10 principales billeteras, por lo que la base de titulares sigue siendo delgada y concentrada. También plantea una pregunta más difícil para el precio.
Por qué el auge de las stablecoins puede afectar a XRP
Aquí es donde se encuentran las dos mitades de la historia. El auge de la liquidez no ha atraído una ola de nuevos compradores, y los traders activos y los usuarios de AMM aún suben y bajan con el precio. Eso sugiere que el crecimiento refleja liquidez y liquidación en lugar de una nueva demanda especulativa por el token.
Eso apunta a un riesgo real para el token. Si los bancos y las empresas liquidan valor directamente en RLUSD, puede que nunca necesiten mantener o comprar XRP para mover dinero a través de la red. Una stablecoin puede inundar una red con dólares mientras compite silenciosamente con su activo nativo, y los datos hasta ahora encajan con esa interpretación. Los fondos se están llenando, pero la demanda de XRP no está siguiendo. Sin embargo, los traders de derivados están posicionados para el resultado opuesto, apostando a que el precio se recuperará.
Los traders de derivados se inclinan a largo en la debilidad
Esa apuesta se refleja en el mercado de futuros. El interés abierto de XRP, el valor total de los contratos de futuros aún activos, se sitúa cerca de $3.45 mil millones en 125 lugares perpetuos. Esa es una exposición pesada para un mercado en tendencia a la baja, y la mayor parte se inclina a largo, lo que significa que los traders están apostando por precios más altos. La tasa de financiación, la tarifa recurrente que los largos y cortos se pagan entre sí para mantener posiciones, se mantiene positiva en la mayoría de los lugares. Una tasa positiva significa que los largos están pagando a los cortos, una señal de que las apuestas alcistas abarrotan el mercado.
Algunos lugares muestran lo contrario, con los cortos pagando en su lugar, por lo que la convicción es fuerte pero no unánime. Esta es la tensión detrás del precio de XRP. En la cadena, el dinero de las stablecoins sigue inundando la red sin aumentar la demanda del token. Pero en el mercado de futuros, los traders siguen apostando por un rebote, lo que podría ser más arriesgado debido a la posibilidad de un largo desalojo.
Por ahora, cualquier predicción del precio de XRP depende de si esa liquidez finalmente se convierte en demanda real de XRP. Eso podría suceder mecánicamente. El mayor grupo de RLUSD está emparejado con XRP, y la red a menudo enruta pagos a través de XRP como un puente. Por lo tanto, un uso más pesado de stablecoins atraerá más XRP a los grupos y transferencias.
La misma pregunta se cierne sobre cualquier pronóstico más amplio de Ripple basado únicamente en el crecimiento de la red, y ese único resultado separa una recuperación genuina de otra caída lenta.
Fuente: BeInCrypto
