Micron Technology superó brevemente a Meta Platforms y casi igualó el valor de mercado de Tesla el jueves 25 de junio, después de que un informe de ganancias del tercer trimestre fiscal mostrara un aumento del 346% en los ingresos interanuales, alcanzando los $41.5 mil millones.
El resultado hizo que las acciones subieran un 18.4% a $1,236, dando a Micron una capitalización de mercado de $1.398 billones. Meta se situó en $1.392 billones. Tesla se mantuvo justo por encima en $1.4 billones. Fue la primera vez en la historia de Micron que superó a alguna de estas empresas.
El Momento Nvidia de la Memoria
El ascenso de Micron está generando comparaciones similares con la trayectoria de Nvidia después de que se convirtiera en el nombre de hardware definitorio de la era de la computación AI. Donde las unidades de procesamiento gráfico de Nvidia se convirtieron en la capa de computación esencial para entrenar modelos de AI, los chips de memoria han emergido como el próximo cuello de botella crítico. Sin memoria de alto ancho de banda (HBM), incluso los procesadores de AI más potentes no pueden funcionar a gran escala.
La comparación con el ascenso de Nvidia ha ganado tracción en Wall Street, donde al menos seis bancos elevaron sus objetivos de precios antes de las ganancias, cada uno citando la misma tesis: la demanda de memoria para AI está estructuralmente superando la oferta hasta bien entrado 2028.
Los números detrás de estos objetivos justifican esa confianza. Los márgenes brutos ajustados alcanzaron el 84.9% en el trimestre de mayo, frente al 39% del año anterior. Para dar contexto, Micron reportó márgenes de aproximadamente -33% hace solo tres años. La compañía ahora pronostica márgenes del 86% en el trimestre actual.
$22 mil millones en suministro bloqueado
La empresa reveló que los clientes han comprometido $22 mil millones en depósitos iniciales para asegurar el suministro de chips de memoria a través de contratos que van de tres a cinco años.
Ese modelo se aparta drásticamente de la dinámica histórica de auge y caída de la memoria, donde los precios caían en picada cada vez que la capacidad de producción llegaba al mercado más rápido de lo que llegaba la demanda. Los operadores de centros de datos de IA están pagando ahora primas para garantizar el acceso, un comportamiento más típico de la escasez de productos básicos que de los mercados cíclicos de chips.
Micron es el único fabricante de chips HBM con sede en EE. UU. que se utiliza junto a los procesadores de IA de Nvidia. Samsung y SK Hynix de Corea del Sur son sus únicos pares a gran escala a nivel mundial. Como informó BeInCrypto, SK Hynix superó recientemente a Samsung como la empresa cotizada más valiosa de Corea del Sur, impulsada por la misma ola de memoria para IA.
Las cuatro mayores empresas tecnológicas de EE. UU., Amazon, Meta, Microsoft y Alphabet, están listas para gastar un total de $725 mil millones en infraestructura de IA este año. Cada servidor en esas construcciones depende de la memoria que Micron y sus rivales producen.
Efectos en cadena más allá de los chips
El suministro restringido tiene consecuencias más allá de los rankings de Wall Street. El precio de las acciones de Apple cayó casi un 6% el jueves. Esto ocurre después de que la empresa aumentara los precios en sus líneas de Mac y iPad, atribuyendo los aumentos directamente a la escasez de memoria que Micron está ayudando a crear.
Para su trimestre fiscal actual, Micron guió los ingresos a aproximadamente $50 mil millones, casi un 15% por encima de los $43.7 mil millones que los analistas habían pronosticado. La guía de ganancias por acción se situó en $31, frente a un consenso de $25.31.
Micron cruzó $1 billón en valor de mercado solo el 26 de mayo. Tomó menos de un mes agregar casi $400 mil millones más. Si la compañía puede mantener esa trayectoria depende de si el gasto en infraestructura de IA se sostiene. También depende de cuánto tiempo tome para que el nuevo suministro de memoria erosione el poder de fijación de precios que ha construido.
“Nvidia se dio cuenta de su momento de IA hace unos años [con sus unidades de procesamiento gráfico] . . . ahora, la memoria nunca ha sido una parte tan valiosa de la pila de computación,” dijo Manish Bhatia, vicepresidente ejecutivo de operaciones globales de Micron.
Fuente: BeInCrypto
