Las acciones de Comcast (CMCSA) siguen cayendo mientras su sector sube. La compañía gana la mayor parte de su dinero de internet en casa y televisión por cable, un negocio en declive, y dividirse en dos no ha solucionado eso.
Por eso, una ruptura dramática no logró elevar las acciones, que se cotizan alrededor de $23.73, cerca de un mínimo de 52 semanas. El problema está dentro de la empresa, no en el mercado.
El sector está subiendo, pero no para el cable
Las ganancias no se distribuyeron de manera uniforme. El sector de servicios de comunicación, donde se encuentra Comcast, subió alrededor del 1.4% en los últimos seis meses. Sin embargo, esa ganancia provino de sus miembros más grandes, los gigantes vinculados a la IA, Alphabet y Meta, no de los nombres de telecomunicaciones y cable.
Los nombres de conectividad quedaron atrás. Las acciones de Comcast han caído cerca del 30% en el último año, y su rival de cable Charter Communications ha bajado alrededor del 33% en 2026.
La brecha apunta al negocio principal de Comcast. Su unidad de internet en casa sigue perdiendo clientes ante los servicios inalámbricos fijos de Verizon y T-Mobile, una alternativa 5G a la banda ancha por cable. Comcast está en el lado perdedor de ese cambio.
Por qué Comcast se está dividiendo en dos
Comcast opera dos negocios muy diferentes. Uno vende internet en casa y televisión por cable. El otro es NBCUniversal, que posee NBC, el servicio de streaming Peacock y los parques temáticos Universal.
El lado de internet y televisión está disminuyendo. Los clientes siguen abandonando el cable y cambiando a internet inalámbrico para el hogar más barato de T-Mobile y Verizon. Juntas, las empresas de internet de lento crecimiento hicieron que toda la acción pareciera débil. Así que Comcast planea separar las dos en empresas independientes, apostando a que cada una vale más por separado.
El mecanismo es una escisión. Los accionistas actuales reciben acciones en la nueva empresa de medios, no se intercambia efectivo, y el acuerdo es libre de impuestos.
Sin embargo, reorganizar las dos unidades no recupera a un solo cliente perdido.
Una Reorganización No Soluciona la Caída
Una división cambia la estructura, no los números. La división de conectividad de Comcast, el negocio de banda ancha e inalámbrico, es su motor de ganancias, con aproximadamente $7.9 mil millones en ganancias ajustadas el último trimestre. Sin embargo, esa ganancia cayó más del 4% en comparación con el año anterior a medida que los clientes se marcharon.
La división de medios que se está escindiendo tiene el problema opuesto. Generó $11.94 mil millones en ingresos el último trimestre, pero solo $331 millones en ganancias ajustadas, y su servicio de streaming Peacock perdió $432 millones. Así que la ruptura separa un motor de efectivo en disminución de uno en crecimiento pero no rentable, y no soluciona ninguno de los dos. Separar los dos negocios no añade clientes de banda ancha y no hace rentable ningún servicio de streaming, por lo que cada uno lleva el mismo problema a su nueva empresa.
Rich Greenfield, analista de LightShed Partners, dijo al New York Times que el movimiento era una concesión de fracaso. Los inversores pusieron a prueba ese escepticismo en el momento en que se rompió la noticia.
El Pop que No Duró
El anuncio primero generó emoción. Las acciones de Comcast subieron y aumentaron aproximadamente un 19% a casi $27 el 29 de junio, mientras los traders apostaban a que la ruptura revelaría un valor oculto.
La ganancia no se mantuvo. La acción revirtió casi todo el movimiento y cayó de nuevo a $23.73 para el 1 de julio, bajando un 3.34% en la sesión.
Ese viaje de ida y vuelta es el veredicto del mercado. Una reorganización que no añade clientes ni ingresos dio a los compradores pocas razones para quedarse. La verdadera prueba, sin embargo, es si los grandes inversores compraron.
Los grandes fondos mueven una acción más que nadie más, y los datos de flujo muestran que se mantuvieron alejados. El flujo de dinero de Comcast, medido por el Chaikin Money Flow (CMF), un indicador de si los compradores o vendedores institucionales controlan una acción, ha permanecido negativo y ha ido disminuyendo.
En términos simples, el gran dinero siguió vendiendo incluso después del titular. Nuevos compradores no intervinieron para apoyar el precio.
Los traders de opciones eran más optimistas. La relación put-call, que pesa las apuestas a la baja contra las apuestas al alza, se situó cerca de 0.43, lo que significa que las llamadas superaron a las puts y la cobertura se mantuvo ligera.
Ese optimismo, sin embargo, no fue respaldado por compras reales, como lo muestra el CMF en declive. Wall Street compartió la cautela.
Wall Street Está Dividido sobre Comcast
La respuesta de los analistas fue dividida. Rosenblatt mejoró la calificación de Comcast a comprar y elevó su objetivo a $31, mientras que Deutsche Bank se volvió más positivo pero recortó su objetivo a $32.
Otros se mantuvieron cautelosos. Citi mantuvo una calificación de compra pero redujo su objetivo de $35.50 a $32, y Morgan Stanley, Barclays, Scotiabank y JPMorgan todos mantuvieron.
Los objetivos de precio de CMCSA oscilan entre $28 y $36, todos por encima del precio actual. Aun así, cuatro de siete firmas de Wall Street se niegan a calificar la acción como una compra.
Por ahora, la separación le da a Comcast una nueva estructura, no un nuevo negocio. Hasta que deje de perder clientes de banda ancha y frene sus pérdidas en medios, la acción tiene pocas razones para unirse a un sector que está siendo impulsado por la IA.
Fuente: BeInCrypto
