Los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin (BTC) al contado en EE. UU. registraron otros $296 millones en salidas netas en las últimas 24 horas, equivalentes a aproximadamente 5,050 BTC. BlackRock lideró los reembolsos, con Grayscale, Fidelity y ARK Invest también reportando pérdidas.
Los datos de Glassnode muestran que la venta ha alcanzado ahora los $8.95 mil millones desde el 7 de mayo. Bitcoin se negocia cerca de $61,600, un aumento del 2.4% en 24 horas, pero los datos de flujo sugieren que el rebote se basa en un terreno frágil.
Las salidas de ETF totalizan $8.95 mil millones en 34 días negativos
Los datos de flujo neto de ETF al contado de Glassnode en EE. UU. muestran que la demanda se ha debilitado desde finales de septiembre de 2025. Las entradas diarias alcanzaron un pico de más de $1.2 mil millones en ese entonces. Desde entonces, los días positivos han sido más pequeños y menos frecuentes.
El cambio decisivo llegó el 7 de mayo. Desde esa fecha, los fondos solo han registrado cinco sesiones positivas. Los 34 días de negociación restantes fueron negativos, drenando un total de $8.95 mil millones.
Solo en junio se contabilizaron $4.5 mil millones, la peor salida mensual desde que los productos se lanzaron en enero de 2024. Mientras tanto, el bitcoin cayó un 20.48% durante el mes, su mayor caída desde junio de 2022.
En una publicación en X, el analista That Martini Guy argumentó que el último rebote cambia poco.
“Todos se emocionaron con el rebote de ayer. Pero la venta de ETF no ha parado. La financiación está comenzando a cambiar, el sentimiento sigue siendo frágil, y no creo que la estructura del mercado haya cambiado todavía.”
Para que la presión disminuya, los ETFs necesitarían una racha sostenida de entradas netas en lugar de días verdes aislados. Hasta ahora, no ha aparecido tal racha.
Las monedas salen de los intercambios, pero Bitcoin sigue cayendo
Los datos de saldo de intercambio complican la imagen bajista. La métrica de cambio de posición neta de Glassnode muestra monedas fluyendo fuera de los intercambios desde finales de mayo. Los traders suelen interpretar tales retiros como acumulación, porque las monedas se mueven a almacenamiento a largo plazo.
Sin embargo, la historia ofrece una advertencia. El movimiento actual es el tercer período negativo profundo desde el máximo histórico de bitcoin a finales de 2025. El primero se extendió desde finales de octubre hasta diciembre de 2025. El segundo duró desde finales de enero hasta principios de marzo de 2026, cuando la métrica cayó cerca de menos $100 mil millones.
Cada episodio coincidió con una continuación de la tendencia a la baja en lugar de una reversión (cuadrados azules). En contraste con la lectura alcista habitual, la aparente acumulación ha fallado repetidamente en detener la caída. Las señales de capitulación profunda en otros lugares de la cadena cuentan una historia similar.
Además, parte del retiro puede reflejar mecánicas en lugar de nuevas compras. Las monedas canjeadas de los ETFs pueden moverse entre billeteras de custodia y almacenamiento en frío sin tocar los libros de órdenes. Las débiles lecturas de demanda en EE. UU. apoyan esa interpretación.
Las perspectivas del precio de BTC dependen de la desaceleración de los canjes de ETFs
Los dos conjuntos de datos apuntan a una conclusión. Los flujos de ETFs, no los saldos de intercambio, establecen actualmente el precio marginal de Bitcoin. Hasta que los canjes se desaceleren, la acumulación en la cadena parece incapaz de absorber la venta.
BTC se negocia cerca de $61,600 después de una ganancia diaria del 2.4%. Sin embargo, el precio ha estado justo por encima de $60,000 desde mediados de junio. Un cierre decisivo por debajo de esa área confirmaría que la presión de redención aún domina el mercado.
Por el contrario, un cambio sostenido a entradas netas podría marcar el primer cambio estructural desde principios de mayo. Históricamente, las inversiones de flujo de ese tipo han precedido a mínimos duraderos en lugar de seguirlos.
Hasta que aparezca alguna de las señales, la cautela sigue siendo la lectura sobria de los datos. La próxima etapa depende de si los tenedores de ETF dejan de vender antes de que los compradores al contado se rindan.
Fuente: BeInCrypto
