La desaceleración de la inflación de junio provino en gran parte de una fuente: combustible más barato. Los precios de la gasolina cayeron un 12% durante el mes, ayudando a reducir tanto los precios de los productores como los de los consumidores.Pero ese alivio puede estar desvaneciéndose. El crudo Brent ha subido un 18% en una semana desde que se reanudó el bloqueo del estrecho de Ormuz.
El índice de precios al productor cayó un 0.3% en junio, mientras que los precios al consumidor bajaron un 0.4%. Ambas cifras se beneficiaron en gran medida de los costos de energía más bajos, que ahora están siendo revertidos por la renovada lucha entre EE. UU. e Irán.
Cómo la gasolina impulsó la caída de precios de junio
La caída del 12% de la gasolina representó casi dos tercios de la caída del 1.4% en los precios de los bienes de demanda final. Sin combustible más barato, los precios de los productores habrían aumentado ligeramente.
La disminución se extendió aún más a través de la cadena de suministro. Los precios de los bienes procesados utilizados por las empresas cayeron un 1.2%, según la Oficina de Estadísticas Laborales. Los materiales no procesados cayeron un 4.1%.
Los servicios se mantuvieron más resistentes a las caídas de precios. Los márgenes comerciales aumentaron un 0.4%, mientras que los precios básicos de los productores aumentaron un 0.2% con respecto al mes anterior.
Gran parte del alivio energético siguió al Memorando de Islamabad, un alto el fuego del 17 de junio que pausó la guerra entre EE. UU. e Irán. El crudo Brent había aumentado un 63% durante el primer mes del conflicto y alcanzó los $118 a finales de marzo.
Para el 1 de julio, había caído de nuevo a $70, eliminando sus ganancias de guerra. La última escalada está empujando los precios hacia arriba nuevamente.
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El bloqueo de Ormuz reescribe las matemáticas energéticas
Esa base se agrietó el 8 de julio, cuando la tregua colapsó después de que Irán supuestamente atacara barcos comerciales. El presidente Donald Trump luego anunció un bloqueo naval reinstaurado el lunes.
El Comando Central de EE. UU. dijo que el bloqueo entró en vigor a las 4 p.m. ET del martes. Brent subió un 9.6% solo el lunes y se negoció por encima de $85 para el miércoles.
El estrecho transporta aproximadamente una quinta parte del petróleo del mundo. MarineTraffic registró 57 tránsitos desde el viernes hasta el domingo, una disminución de más del 50% en comparación con la semana anterior. Antes de que comenzara la guerra en febrero, Hormuz manejaba aproximadamente 130 tránsitos al día.
Washington disputa la historia de la escasez. El Departamento de Energía dijo que 8.5 millones de barriles cruzaron el estrecho el domingo con asistencia militar, igualando los flujos típicos.
Sin embargo, el amortiguador habitual falta esta vez. La Reserva Estratégica de Petróleo está en su nivel más bajo desde 1983. La analista de Sparta Commodities, June Goh, advierte que el buffer restante está casi vacío.
“El mini-exceso de petróleo se ha evaporado ahora, con un nuevo ojo en el potencial de interrupciones desde el estrecho de Bab el-Mandeb si los hutíes se unen a los ataques,” señaló.
Los gobiernos tienen pocos colchones restantes. Una discusión del G7 a principios de este año consideró liberar hasta 400 millones de barriles durante un aumento anterior. Mientras tanto, el estratega de TD Securities, Bart Melek, ve el petróleo a $100 como posible si los riesgos de escasez física se vuelven reales.
Lo que significa para la Fed
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el cargo desde mayo, dijo al Congreso esta semana que no tolerará una inflación persistentemente elevada. Los mercados actualmente valoran un 87.7% de probabilidad de que se mantenga la tasa el 29 de julio.
Un renovado shock petrolero podría reavivar las apuestas de aumento de la Fed que se desvanecieron después de los datos débiles de esta semana. El efecto base corta en la misma dirección. La gasolina sigue siendo casi un 43% más cara que hace un año, por lo que el alivio de junio provino de una base elevada.
“No hay presión a corto plazo sobre la Fed, pero el petróleo está al volante a largo plazo. La energía salvó el día en junio, pero eso podría convertirse en historia antigua si el estrecho de Ormuz no se abre pronto”, dijo David Russell, jefe global de estrategia de mercado en TradeStation, a través de AP.
Las cifras de julio resolverán la cuestión. Si Ormuz permanece cerrado, la desinflación que aplastó las probabilidades de aumento podría resultar ser un artefacto de tregua, no una tendencia.
Fuente: BeInCrypto
