Fidelity Digital Assets dice que la oferta de Bitcoin (BTC) en manos de inversores a largo plazo ha alcanzado un máximo histórico.
El analista de investigación Zack Wainwright considera que ese grupo es una de las lecturas más claras sobre la convicción de los inversores. Fidelity dice que los datos de los tenedores a largo plazo parecen ser consistentes con métricas en cadena que se acercan a los niveles de fondo de ciclos anteriores.
Por qué Fidelity observa a este grupo
El gestor de activos señaló que casi 15 millones de monedas han permanecido sin moverse durante al menos 155 días.
Los analistas en cadena utilizan ese umbral de 155 días para separar a los tenedores a largo plazo de los especuladores a corto plazo. Las monedas que permanecen intactas más allá de esa marca se consideran capital paciente: inversores que tienden a mantener su posición a través de la volatilidad en lugar de vender en debilidad. Cuando este grupo sigue acumulando, generalmente se interpreta como una señal de confianza subyacente en el activo.
Esa oferta ha expandido históricamente a través de mercados bajistas y se ha contraído en mercados alcistas. Estableció su récord el 5 de julio de 2026, mientras los precios permanecían bajo presión.
Casi el 40% del grupo ahora se encuentra en una pérdida no realizada. La mayoría de estos tenedores mantuvieron su exposición de todos modos, escribió Wainwright.
Una pérdida no realizada significa que el precio de mercado actual está por debajo del nivel al que se adquirieron esas monedas, por lo que la pérdida existe solo en papel hasta que el tenedor realmente venda. El hecho de que la mayoría de estos inversores hayan elegido no vender, incluso estando en pérdidas, es lo que Fidelity señala como evidencia de una firme convicción en lugar de pánico.
Bitcoin se negocia aproximadamente un 50% por debajo de su pico de octubre de 2025 de más de 6,000. Los mercados bajistas anteriores recortaron un 70%, 80% e incluso un 90%. Wainwright interpreta esa caída más leve como una señal de maduración.
Las caídas más suaves a lo largo de ciclos sucesivos a menudo se interpretan como una señal de que un mercado se está profundizando. A medida que la liquidez, la participación institucional y la propiedad a largo plazo crecen, la misma presión negativa tiende a producir caídas más pequeñas de pico a valle que las que se dieron en los años anteriores de Bitcoin, más delgados.
“Una variedad de métricas en cadena se están acercando a niveles históricamente asociados con los mínimos del ciclo de mercado de bitcoin. Si estas señales marcan finalmente un punto de inflexión sigue por verse, pero los datos de los tenedores a largo plazo parecen ser consistentes con ese sentimiento también”, dijo Wainwright.
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Mientras tanto, Benjamin Cowen, un miembro del consejo de expertos en inteligencia de mercado de BeInCrypto, establece la ventana de mínimos del cuarto trimestre como un caso base. Su cálculo estacional sugiere un mínimo cerca de ,000.
“El marco del mercado bajista sigue intacto y el enfoque se desplaza de confirmar la reducción a observar el mínimo”, escribió.
Wainwright se enfrenta a la misma pregunta abierta. Los datos de Fidelity muestran que la convicción se mantiene firme, sin embargo, la firma no dirá si el mercado bajista ha alcanzado su etapa final.
Agosto ofrece la próxima prueba. Ese mes se volvió negativo en los tres años anteriores de elecciones intermedias, con pérdidas entre el 15% y el 18%. Patrones estacionales como este ofrecen contexto histórico en lugar de certeza, y los inversores suelen sopesarlos junto con señales en cadena y condiciones macroeconómicas más amplias antes de sacar conclusiones.
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Fuente: BeInCrypto
