Tom Lee, jefe de investigación de Fundstrat Global Advisors, llama a la preocupación del mercado sobre el gasto en IA una señal alcista. No lo interpreta como una advertencia de un máximo inminente.
Steve Eisman, conocido por apostar en contra de la burbuja inmobiliaria de 2008, advirtió esta semana que los mercados podrían caer drásticamente. Dijo que el riesgo surge si los hyperscalers reducen el gasto en inteligencia artificial (IA). Sin embargo, Lee considera que ese resultado es poco probable en el corto plazo.
La duda generalizada no es una señal de máximo, argumenta Lee
Lee invierte la lógica habitual del mercado. Argumenta que el escepticismo generalizado sobre el comercio de IA muestra que el ciclo aún tiene espacio para continuar. En su opinión, los inversores rara vez cuestionan la durabilidad de una historia justo antes de que alcance su punto máximo.
“El hecho de que muchas personas estén diciendo eso es una señal de que no estamos en un máximo porque la gente está cuestionando la longevidad del ciclo... Creo que eso es en realidad algo alcista.”
Tom Lee, CNBC
Esa opinión contrarresta directamente la advertencia de capex de Eisman, que se centra en la exposición de Nvidia al gasto de los hyperscalers. En contraste, Eisman expresó el riesgo en términos contundentes en CNBC.
“Creo que el mercado caerá en picada. Al final del día, todo se reduce, en cierto sentido, a Nvidia.”
Steve Eisman, CNBC
La Fed se reúne mientras el comercio de IA enfrenta su prueba
Lee habló un día antes de que comience la reunión de dos días de julio de la Reserva Federal. Los operadores actualmente valoran aproximadamente una posibilidad de uno en tres de un aumento, frente al 16% de una semana antes.
Lee espera que la Fed se incline en cambio por el endurecimiento cuantitativo. Por lo tanto, ve una reducción del balance como una forma de presionar el crecimiento sin ralentizar deliberadamente la economía.
Lee también traza un paralelo histórico. Comparó las dudas sobre la durabilidad de la IA de hoy con finales de la década de 1990, cuando los inversores cuestionaban repetidamente a Cisco y otras acciones de internet. Ese escepticismo, históricamente, precedió a ganancias adicionales en lugar de un colapso.
La decisión de tasas de la Fed esta semana pondrá a prueba la interpretación de Lee. También lo hará la próxima ronda de ganancias de los hyperscalers, parte de la carrera armamentista de gasto en IA más amplia que está siguiendo Wall Street. Por ahora, Lee está apostando a que la duda, no la convicción, mantiene vivo el comercio de IA.
Fuente: BeInCrypto
